月度投资观察(2022年3月 )
2022-04-01
3月份市场表现较大幅度波动,上证指数下跌6.07%,沪深300下跌7.84%,创业板下跌8.02%。我们的投资组合净值也出现了一定幅度回撤。
3月份全球疫情新增确诊人数较2月份变化较小,总体保持在疫情以来的相对高位。本轮疫情对全球经济影响有限,全球经济整体已恢复至疫情前状态,其中制造业保持较快增速恢复,服务业复苏相对较弱。美、欧等国家通胀率持续保持较高增长。原油、天然气等大宗商品价格依然保持高位。俄乌冲突稍有缓和迹象,促和谈是大势所趋,对全球股市影响已逐渐消化,欧美等主要股指从过度恐慌式下跌,到现在已基本恢复至战前状态。
3月份国内疫情反复,短期对国内经济增长仍面临较大压力。今年以来,国家在政策方面支持力度表现相对友好,“稳增长”逐步得到落实。从深圳等区域疫情防控结果看,我们对国内疫情防控仍保持信心,经济复苏进程只是暂时性放缓,相信在疫情得到有效管控后,中国经济必将得到加快复苏。
目前上证指数及沪深300指数估值已回落到近10年以来的历史均值偏下位置,个别行业及重点公司估值已处于历史低位,从股息率角度看,这些公司长期都会有不错的收益。现阶段,我们重点关注估值相对合理,且赛道处于代表未来中国经济增长重要发展引擎领域的相关龙头公司。
经历了3月份以来市场的大幅度调整,公司积极灵活调整仓位,期间规避了一定幅度回撤风险,并在市场“极端”调整后,第一时间恢复了我们持续看好的重点公司持仓比例。目前公司组合整体保持较高仓位,投资风格及持仓结构与2月份未发生较大变动,核心持仓主要为继续增持大消费和防御性的金融地产龙头公司,医疗大健康、TMT与智能制造、新能源与周期板块配置相对较为均衡。个股持仓集中度相对较高。基金净值在3月市场的大跌声中也有一定的回撤。
我们会对市场面临的每一次重大调整保持谨慎!但不会过度恐慌!站在当前时点,面对全球百年未有大变局,应该更加乐观看待今年下半年直至明年的中国经济发展的机遇!
再次感谢各位投资人的信任!
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