月度投资观察(2022年6月 )
2022-07-01
6月以来,上证综指上涨6.8%,沪深300指数上涨9.84%,市场在经历4、5月份极度悲观预期后实现快速反弹,反弹力度让很多人感到惊喜和意外,终究让持续在市场坚守的投资人感受到了久违的温度,包括我们的产品净值也有一定修复。
国际方面,以美欧为代表的全球市场仍面临着持续高通胀压力,经济在经历“大水漫灌”的刺激高增长修复后,增长动能开始逐渐变弱;美欧加息政策也较为明确;俄乌冲突持续,能源、地缘政治不平衡等全球竞争格局仍面临较大的不确定性;大宗商品市场也发生一定结构性变化,钢铁、铜、铝等价格开始有所转向,原油、天然气等价格仍持续保持在高位。
国内方面,疫情在“动态清零”政策下得到了有效控制,北京、上海已实现开放,最新发布的防疫政策也变得更为友好。社零及消费者信心逐步得到恢复,企业端的复产复工数据表现也有所提升。货币政策更加宽松,信贷利率水平保持低位,财政政策更加积极,特别是以新型能源为代表的新基建投资持续加码。中央及地方刺激消费复苏的各项补贴政策也得到积极有效落实。
市场方面,新能源设备、汽车等板块指数实现了快速反弹,个别行业估值达到历史高位。我们在惊喜之余需要反思是这些行业基本面发生了根本性变化还是其他方面带来的影响。同时,也需要我们冷静看待反弹稍弱的其他行业及公司,基本面带来的改善和变化才是我们需要重点研究的方向。
关于我们的产品,组合持仓结构未发生较大变化,行业布局较为稳定,主要包括大消费、医疗大健康、金融、TMT与高端制造、周期品及新能源等领域,核心重仓股仍然是我们长期看好具有持续发展能力的行业龙头公司。6月份,在大消费、高端制造、周期品及新能源等行业龙头公司给我们的组合贡献了一定收益空间。
我们相信,在疫情得到有效控制的大背景下,下半年国内经济将会得到较好的修复和发展。我们的基金组合也将迎来进一步净值修复的机遇。已经开始的三季度很可能正在展开今年的“吃饭行情”。
再次感谢投资人的信任!感谢您与我们风雨同舟!不久已来,我们需耐心守候,静待花开!
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